„Čia svarbu ne šių ar kitų metų augimas, ar ciklo prognozės, – kalbame veikiau apie labiau struktūrinius dalykus“, – sakė Nicholas Veronas, vyresnysis Petersono tarptautinės ekonomikos instituto mokslinis bendradarbis Nicolas Veronas.

„Biudžeto sandoriai ar susitarimai smarkiai koreguoja finansinių rinkų žvilgsnį į euro zoną, – sakė jis pridurdamas, kad kalbama apie „ES ir euro sustiprinimą“.

Euforija dėl euro paradigmos posūkio tokia ryški, jog akcijos, kurių paklausa paprastai smunka stiprėjant jų pagrindinei valiutai, brangsta, prekiautojams naudojantis Europos bei JAV augimo skirtumais. O kai kurių aukščiausio pajamingumo valstybių obligacijų palūkanų normos 27 narių bendrijoje nukrito iki prieškarantininio lygio.

Didžiulės permainos

Euro transformacijas palaiko ES 750 mlrd. eurų (882 mlrd. JAV dolerių) vertės paketas. Šis sandoris, nuodugniai apsvarstytas liepą siekiant palaikyti ekonominį atsigavimą, sėkmingai prigijo ten, kur keleri metai politinių kivirčų nedavė rezultatų. Gelbėjimo fondas, kuris bus finansuojamas pardavus bendrąsias obligacijas, padėjo išsklaidyti nerimą dėl griūties.

Pagrindinių Italijos bei Vokietijos obligacijų pajamingumo skirtumas, rizikos rodiklis Europoje, smarkiai pašokęs kovą, šiuo metu yra žemiausias nuo vasario.

„Euro istorija – ryškiai įspūdinga, – kalbėjo Tonis Smallas, banko „Morgan Stanley“ Europos palūkanų normų strategijos skyriaus vadovas – Didžioji dalis šleifo, susijusio su euro griūtimi, galiausiai pranyks ir jį pakeis patrauklus aukštos klasės emitentas, kuris „ištrauks“ visą euro kreditingumą.“

Euro vertės 4,8 proc. šuolis, fiksuotas liepą, paskatino analitikus pagerinti savo prognozes.

Ir nors valiuta rugpjūtį „spot“ rinkoje išgyveno atokvėpį, pirmadienį 16.56 val. nukritusi 0,2 proc. iki 1 1756 JAV dolerio, vertybinių popierių grynosios ilgosios pozicijos pašoko iki visų laikų rekordo, rodo CFTC duomenys.

Santykinė vertė

Šios valiutos pamatai atrodo ypač stiprūs, kai lyginami su JAV doleriu, kurio grynosios trumpos pozicijos, palyginti su kitomis pagrindinėmis valiutomis, buvo pakilusios į aukščiausią lygį nuo 2012 metų, rodo „Bloomberg“ paskaičiavimai, paremti CFTC duomenimis.

JAV dolerio vertė patyrė nuostolingiausią liepą nuo 2010 metų, pabaigusi mėnesį netoli žemiausio lygio per beveik dvejus metus. Dolerį smukdo augantis užsikrėtimų koronavirusu skaičius Jungtinėse Valstijose, viršijęs penkis milijonus, nekoordinuota šalies reakcija į viruso protrūkį, aklavietė, kurioje atsidūrė Vašingtonas dėl naujo įstatymo projekto dėl ekonominės pagalbos, ir daug diskusijų sukeliantys prezidento rinkimai, numatyti lapkritį.

Visi šie rizikos veiksniai yra palankūs eurui. Yra ženklų, kad euro zonai pavyko sutraukyti ryšį tarp ekonomikų atsivėrimo ir viruso eskalacijos. Ir tai vienareikšmiškai padėjo pagerinti augimo prognozes. Net jeigu Europoje įvesti karantinai ir pirminis nuosmukis buvo didesni, bendrasis vidaus produktas, kaip prognozuojama, 2021 metais išaugs 5,5 procento, maždaug 1,5 proc. punkto daugiau nei Jungtinėse Valstijose, rodo „Bloomberg“ surinkti duomenys.

Remiantis Tarptautinio valiutos fondo (TVF) duomenimis, taip yra nutikę tik aštuonis kartus nuo 1992 metų.

Realus pajamingumas

Vis dėlto auga susirūpinimas dėl naujų infekcijų židinių Europoje. Patvirtintų atvejų skaičius Vokietijoje, didžiausioje žemyno ekonomikoje, padidėjo daugiau nei 6000 per septynias dienas iki sekmadienio, – tai didžiausias prieaugis nuo gegužės, rodo Johns Hopkins Universiteto ir „Bloomberg News“ surinkti duomenys.

„Išlieka naujų protrūkių rizika, ypač artinantis žiemai, – sakė Iainas Beggas, Londono ekonomikos mokyklos Europos instituto mokslinis bendradarbis. – Bet įvairios politikos – tiek ekonomikos, tiek kovos su virusu politikos Europoje, – man atrodo geriau suderintos su pastangomis įveikti tiek sveikatos krizę, tiek ekonominę krizę, palyginti su analogiška situacija Jungtinėse Valstijose.“

Tuo metu, kai realus pajamingumas JAV siekia rekordines žemumas ir traukiasi sparčiau nei bet kur kitur, investicijos grįžta į Europą, kur vyriausybių reakcija į virusą yra daug geriau nuspėjama, sakė Londone dirbantis Jordanas Rochesteris, „Nomura Internationmal“ užsienio valiutos analitikas.

Kol tokia dinamika pasikeis ar kils antra banga, Kennethas Broux, „Societe Generale SA“ (Londonas) strategas, siūlo pasinaudoti euro dinamika vidutiniu laikotarpiu.

„Tai ne vien augimas, – sakė Peteris Chatwellas, „Mizuho International Plc.“ aktyvų strategijos skyriaus vadovas, prognozuojantis, kad valiuta iki 2021 metų liepos pakils iki 1,30 JAV dolerio. – Čia svarbu ir tai, kad euras, politiniu požiūriu, dar niekad nebuvo toks stiprus ir dar niekad nebuvo taip arti priartėjęs prie tinkamos konstrukcijos modelio.